Estimados, vamos estudar um pouco sobre análise de balanço.
ÍNDICES DE LIQUIDEZ
Indicam
a capacidade que a empresa tem de saldar as suas dividas. Quanto maior, melhor.
Liquidez Absoluta ou Imediata
=
Ativo Circulante Disponível (:) Passivo circulante
Expressa
a fração de reais que a empresa dispõe de imediato para saldar cada R$1,00 de
suas dívidas a curto prazo.
Exemplo:
1.299 =0,17
7.647
7.647
R$
0,17 para cada R$ 1,00 de divida no curto prazo.
Liquidez Corrente
(Normal)
= Ativo Circulante (:) Passivo Circulante
Quanto
a empresa possui em termos de disponibilidade imediata e direitos a curto prazo
para cada R$ 1,00 de divida circulante. Quando superior a 1 indica
capital circulante liquido positivo; quando igual a 1, inexistência de CCL;
quando inferior a 1, a empresa está operando com CCL negativo.
Exemplo:
9.620 =1,26
7.647
7.647
R$
1,26 no circulante para cada R$ 1,00 de divida no curto prazo.
Liquidez Seca
=
(Ativo Circulante menos Estoques menos Despesas Antecipadas) (:) Passivo
Circulante
Dividas a curto prazo que podem ser pagas através de ativos circulantes de
maior liquidez.
Exemplo:
9.620(-)4.467 = 0,67
7.647
7.647
R$
0,67 de ativos de maior liquidez para cada R$ 1,00 de dívida no curto prazo.
Liquidez Geral
(Total)
= (Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo) (:) (Passivo Circulante +
Exigível a Longo Prazo)
Quanto
a empresa possui em termos de ativos monetários e estoques em relação ao total
de suas dividas.
9.620(+)0 = 0,45
7.647 (+) 13.677
R$
0,45 de ativo monetário para cada R$ 1,00 de divida.
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ÍNDICES DE ROTATIVIDADE (Operacionais)
Indicam
a obtenção da liquidez de cada uma das fases do ciclo operacional (estoques,
contas a pagar.)
Rotação do Ativo
=
Ativo Total (:) Vendas Mensais
Expressa
o número de meses de vendas que seria necessário para cobrir o patrimônio
global da empresa.
Este
índice tem como finalidade verificar qual o ativo cujo giro muito lento está
contribuindo para o giro lento do ativo total. Muitas vezes, a culpa reside no
estoque e nos valores a receber: aqueles, por causa da superestocagem na espera
de acréscimo nos preços de compra; estes, usualmente como conseqüência de uma
inadequada política de crédito e cobranças.
Rotação dos Estoques
(anual)
= Estoques (:) CMV (x) 360
Número
médio de dias que a empresa efetua a renovação de todo o seu estoque.
Rotação do Patrimônio
=
Patrimônio Líquido (:) Vendas Mensais
Expressa
a quantidade de meses de vendas que seria necessário para cobrir o total dos
recursos próprios investidos na empresa.
A
redução sucessiva deste índice, numa série desejável até certo ponto,
significaria que a empresa está se apossando de uma fatia maior do mercado,
cujo atendimento, mais cedo ou mais tarde, necessitará aumentar seu patrimônio
líquido em termos contábeis. É um sintoma de crescimento altamente desejável,
quando não seja explosivo e configure volume de negócios superior às
possibilidades do financiamento de vendas pelo patrimônio líquido.
Uma
elevação neste índice significará que o volume de vendas não está acompanhando
o crescimento da empresa e, portanto, a médio prazo, os lucros proporcionados
pelas vendas serão insuficientes para remunerar o capital investido.
Rotação do Capital de Giro
=
Capital de Giro Próprio (:) Vendas Mensais
Demonstra
a proporção de capital de giro que a empresa possui para fazer face ao seu
volume mensal de vendas. Expressa a quantidade de reais de capital de giro que
foi necessário para se conseguir cada real de vendas.
O
índice resultante de um pequeno capital de giro por alto volume de vendas será
logicamente baixo e significará não somente uma baixa proporção de capital de
giro para o financiamento das vendas, mas que a empresa tem necessidade de
recorrer a financiamento de terceiros e, naturalmente, parte dos lucros ficará
então com terceiros.
Se
esse índice for declinante, arrochará, naturalmente a situação.
Rotação do Ativo Circulante
=
Ativo Circulante (:) Vendas Mensais
O
volume de vendas a prazo de uma companhia exige um volume de capital
circulante, contabilmente classificado como disponível e ativo realizável, que
lhe é diretamente proporcional. Maiores vendas a prazo, maior necessidade de
capital circulante, embora essa proporcionalidade possa ser quebrada no caso de
o aumento das vendas ser financiado, total ou parcialmente por fornecedores.
Expressa
o número de meses de vendas que seria necessário para cobrir o total de
recursos circulantes da empresa. Deve o capital circulante aumentar na
proporção do incremento das vendas, sob pena de a médio prazo, a companhia
sentir sérias limitações financeiras na sua capacidade de produção.
A
rotação do ativo circulante, quando em elevação significa que a empresa mantém
em circulação recursos progressivamente superiores às suas necessidades de
financiamento das vendas. Quando em regressão significa que o aumento das
vendas não está sendo correspondido por um aumento de recursos destinados ao
financiamento do volume adicional de vendas.
Rotação de Contas a Receber
=
Duplicatas a Receber (:) Vendas Anuais (x) 360
O
saldo das contas a receber será sempre relativo às vendas mercantis.
Representa
o número de dias que a empresa deverá esperar para receber as dívidas de
clientes.
A
elevação deste índice significará um atraso relativo na cobrança de contas a
receber, isto é, impontualidade de clientes, a menos que o valor da venda média
sofra acentuado declínio.
Rotação de Pagamentos
=
Fornecedores (:) Compras a Prazo Anuais (x) 360
Expressa
o número de dias que a empresa demora em liquidar suas dívidas.
Se
uma empresa demora muito mais para receber suas vendas a prazo do que para
pagar suas compras a prazo, irá necessitar mais capital de giro adicional para
sustentar suas vendas, criando-se um círculo vicioso difícil de romper. Uma das
poucas alternativas no caso é trabalhar, se for possível, com ampla margem de
lucro sobre as vendas e tentar esticar ao máximo os prazos de pagamento
adicionalmente a uma política agressiva de cobrança e desconto bancário.
ÍNDICES PATRIMONIAIS E DE ESTRUTURA
Indicam
a participação própria e de terceiros na estrutura patrimonial da empresa.
Grau de Imobilização
=
Ativo Permanente (:) Patrimônio Líquido
O
índice demonstra a proporção do capital próprio da empresa, com poder
aquisitivo teoricamente atualizado, que se encontra aplicado em imobilizações.
Nível de imobilização dos recursos próprios da empresa no volume total
investido no ativo permanente.
Naturalmente,
não sendo inversões a finalidade das operações de uma empresa, a tendência
desejável é de que este índice se apresente em declínio.
Exemplo:
15.000 = 0,7771
19.302
19.302
Para
cada R$ 1,00 de capital próprio, R$ 0,77 foi investido no ativo permanente.
Grau de Endividamento Curto Prazo em relação ao
Patrimônio Líquido
=
Passivo Circulante (:) Patrimônio Líquido
Demonstra
a relação entre a dívida da empresa a curto prazo e o seu capital próprio, isto
é, a quantidade de unidades de reais de propriedade de terceiros, liquidável a
curto prazo, que a empresa suplementa a cada real de seu próprio capital, para
dar curso às suas atividades.
A
tendência desejável deste índice deve ser decrescente. Uma tendência
ascendente, demonstrando maior grau de endividamento, se conjuga, em geral, com
uma tendência declinante no índice de liquidez comum ou corrente.
Grau de Endividamento em relação ao Patrimônio Líquido
=
Passivo Circulante (+) Passivo Exigível a Longo Prazo (:) Patrimônio Líquido
Demonstra
a relação entre a dívida total da empresa e seu próprio capital, isto é, a
quantidade de unidades de reais de propriedade de terceiros, que a empresa
suplementa a cada real de próprio capital, para manter as atividades do seu
empreendimento.
Indica
o nível de utilização de crédito. Quanto a empresa possui de capital de
terceiros para cada R$ 1,00 de capital próprio investido. Se este índice for
consistente durante vários anos e acentuadamente maior que 1 (um), denotaria
uma dependência exagerada dos recursos de terceiros.
Devemos
tomar cuidado com relação a projeção para captação de recursos quando
vislumbramos uma necessidade ou oportunidade de expansão. A tendência
desejável deste índice é decrescente.
Exemplo:
21.324 = 1,10
19.302
19.302
Para
cada R$ 1,00 de capital próprio está sendo utilizado R$ 1,10 de capital de
terceiro.
Grau de Endividamento Total
=
Passivo Circulante (+) Passivo Exigível a Longo Prazo (:) Ativo Total
Quanto
a empresa possui de capital de terceiros para cada R$ 1,00 de ativo total (AC +
ARLP + AP)
Exemplo:
21324 = 0,52
40625
40625
Para
cada R$ 1,00 de ativo total, está sendo utilizado R$ 0,52 de capital de
terceiros.
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